นักวิเคราะห์: เอ็มจีเอ็ม รีสอร์ท “วัดได้” อนาคตของ BetMGM

เมื่อวานนี้ David Katz จาก Jefferies Equity Research เจอกับผู้บริหาร MGM Resorts International เมื่อวานนี้ เขาพบว่า บริษัท “ขาขึ้น” เกี่ยวกับโอกาสสำหรับลาสเวกัสและมาเก๊าแต่พวกเขาเพียงแต่ “มองโลกในแง่ดี” เกี่ยวกับ iGaming และ “ค่อนข้างวัดเกี่ยวกับ BetMGM มากขึ้น”

ผู้บริหาร MGM อนุญาตว่า BetMGM พึ่งสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด แต่พวกเขามั่นใจว่าการร่วมหุ้นของพวกเขากับ Entain “สามารถเจริญเติบโตได้”หลังกำลังมีการเปลี่ยนแปลงการจัดการและ Katz ตั้งข้อสังเกตว่าการซื้อ Angstrom Sports จะให้ประโยชน์ในระยะสั้น

สำหรับการกู้คืนส่วนแบ่งตลาดออนไลน์ฝ่ายบริหารบอกว่าแนวทางแบบวอลเล็ตเดียว/แอปพลิเคชันเดียวจะเป็นประโยชน์นอกจากนั้น การซื้อ LeoVegas ยังไม่ได้เป็นจุดสิ้นสุดของการเริ่มของ MGM ตั้งแต่สิ้นสุดจากข้อมูลของ Katz มีการซื้อเพิ่มเติมพร้อมทั้งเกมดีลเลอร์สดเขาบอกว่าฝ่ายบริหาร “ยังคงมุ่งเน้นไปที่ดิจิทัลในฐานะพื้นที่ของการเติบโตที่รับประกันการลงทุน”

ใกล้กับสำนักงานใหญ่ของ MGM ในลาสเวกัสสตริป บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าความร่วมมือที่พึ่งเปิดตัวกับ Marriott International “ให้ความต้องการผ่านช่องทางที่มีประสิทธิผลและคุ้มค่ามากขึ้น” มากกว่าตัวแทนท่องเที่ยวออนไลน์

พันธมิตร Bonvoy เปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้วที่นิวยอร์ก-นิวยอร์ก และคาดว่าจะเพิ่มอพาร์เม้นท์หนึ่งแห่งต่อสัปดาห์จนถึงเดือนมีนาคมMGM คาดว่าสิ่งนี้จะเพิ่มอัตราเฉลี่ยรายวันและลดค่าคอมมิชชั่น OTAผู้บริหารคาดหวังคือสามารถขายเพิ่มเติมอีก 500,000 ถึง 700,000 คืนต่อปีผ่าน Marriott ซึ่งได้รับผลประโยชน์ 60 ล้านดอลลาร์ถึง 70 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณแรก

การมากขึ้นของ Super Bowl LVIII ครั้งเดียวและ “การดำเนินการ F1 ที่ดียิ่งขึ้นควรจะทดแทนลมฝ้าย” Katz เขียน รวมถึงต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นผู้บริหาร MGM กล่าวว่าการเปรียบเทียบเทียบจะง่ายขึ้นเช่นกันเพราะว่าผลกระทบของการโจมตีทางไซเบอร์ปี 2023

ฝ่ายบริหารยังอธิบายชุดของการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่ MGM China รวมทั้งการจัดชั้นคาสิโนใหม่ในคาสิโน Cotai Peninsula ในมาเก๊า และการลงทุนเพิ่มเติมในข้อเสนออาหารและเครื่องดื่ม

MGM ทองเหลือง “บอกว่าอสังหาริมทรัพย์ไม่มีเวลาเพียงแค่พอที่จะขุดขึ้นอย่างเต็มที่ก่อนที่จะเกิดโรคโควิด”อัตราผลกำไรและอัตรากระแสเงินสดจะถูกบีบอัดด้วย และ “คาดว่าจะยังคงต่ำลงนิดหน่อย (สูงสุดของปี 20) ด้วยเหตุว่าการลงทุนในสิ่งอำนวยความสะดวกมาร์จิ้นต่ำเพื่อปฏิบัติตามข้อตกลงสัมปชัญ” เพื่อเพิ่มการลงทุนในสถานที่ที่ไม่ใช่การพนัน

เมื่อดูไปในอนาคต แคทซ์เห็นคนขับขี่ค่าใช้จ่ายจากประเทศประเทศญี่ปุ่นและการอัพเกรดที่อาจเกิดขึ้นของ MGM Empire City ในยอนเกอร์พร้อมทั้งการปรับแต่งและการซื้อกิจการทางดิจิทัลเขากล่าวเสริม “ความประทับใจของพวกเราคือผลตอบแทนเงินทุนจากการซื้อคืนมีลักษณะท่าทางที่จะมองเห็นได้น้อยกว่าในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา เนื่องด้วยสถานะเงินสดเริ่มหลังการขาย/เช่าคืนและความต้องการเงินทุนในอนาคต”

เกี่ยวกับการซื้อหุ้นที่อาจเกิดขึ้น Katz ระมัดระวังโดยเขียนว่า “เมื่อความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้น โอกาสในการซื้อคืนจะชดเชยได้มุมมองของเราคือการซื้อขายมีประสิทธิผลในระดับปานกลาง ในขณะที่ศักยภาพในการเติบโตในตลาดดิจิทัลและตลาดใหม่อาจมีผลกระทบต่อหุ้นมากขึ้น”